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估值小米：不能以只是家手机公司的指标
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这就意味着，随着智能手机占比进一步上升，智能手机销量的增长将更靠近整个手机市场的增长，过去两年，中国手机市场整体销量的增长大约介于20～30%，而这主要归因于智能手机的爆炸式增长。包括IDC在内的一些机构预测，今明两年中国智能手机市场的销量增长将回落到10～20%，而这之后也许将回落至仅比中国经济整体增长稍高的水平，就像整体手机市场在几年之前已经出现的。
在这样的市场上，任何一家公司要获得50%甚至更快的增长，要么在海外开发新的增长引擎——如之前所述，这对小米而言难度比较大，要么进入新的产品领域——但前提是这个市场规模必须够大，而目前离小米最近的理想市场是电视，但迄今小米在该领域仍然进展缓慢，而且由于电视领域的生产环节不如手机独立，因此小米可能难以获得足够的供应链支持其独特的模式。
或者，抢占其他公司的地盘，而这取决于性价比。但在社会化的电商渠道已经非常发达的今天，小米通过渠道去中介化而获得的优势将越来越小，而在海外市场，运营商销售是主要渠道，而这对华为、联想(通过收购摩托罗拉移动)这样业已建立起运营商网络的公司而言，恐怕更有利。同样，那些被小米调教出来的供应链，也可能为竞争对手所用。
总之，最后一切都会变得更加透明，先行者的先行优势将被抹平，到最后小米最大的优势，恐怕就是它所说的粉丝魅力，不过我怀疑，如果小米的产品不能继续保持性价比的显着优势，在竞争对手的挤压和诱惑之下，魅力的溢价还剩多少——除非小米能够通过创新的商业模式，以其他方面的收入来对手机进行交叉补贴(比如其正努力塑造的"互联网公司"小米)，从而继续巩固其性价比优势，这一点后续文章将重点分析。
除此之外，就只能寄希望于运气了，比如三星等现在处于主流位置的竞争者中，有那么一两家会在接下来的几年出现问题，从而将市场拱手让给小米。不排除有这样的机会，比如目前三星公司正面临陷入泥潭的危险，就像诺基亚在几年前的处境一样，而很大程度上，三星的崛起受益于诺基亚的衰落，只不过三星在顶峰的时间恐怕要比诺基亚短得多：
就在2011年时，三星还处于诺基亚的阴影之下，当年它有三个季度的净利润同比负增长，营收增长也在个位数，但从2012年第一个季度开始，伴随着智能手机普及大潮的开始，它突然进入了高速轨道，仅过了两个季度，就达到了巅峰——在2012年的后两个季度，其净利润分别增长了76%和91%，而营收增长则处于15～30%之间。
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